债务源自于信贷，它不代表一种资金所有权的转移，而代表资金使用权的转移。通过不同资金使用权的转移，可以有效进行资金配置，提高资金应用效率，从而激励经济发展。同样，债务也具有自强化的功能，正是由于这种自强化，会导致经济见顶，是收入的增速慢于偿债成本的增速，最后酿成债务的危机。
这本书解释了长债务危机的周期性发生因素（和宏观经济周期有很强的相关性），并讲述了如何治理债务危机。偿债危机的周期性发生，源于经济的向好增长，导致过度举债增加，加杠杆进一步刺激了经济的透支增长及资金涌入，形成泡沫，经济增长见顶之后，泡沫破裂，产生危机。解决债务危机，需要和谐的去杠杆，央行和政府综合利用货币和财政手段，同时对债务进行重组和长期摊销，使通胀和经济增长率达到平衡。

本书采用数学模型并结合一些国家经历的债务危机典型案例分析。 债务危机都是过度举债，增加信贷，形成泡沫。超过了一定限度就逆转，造成通货膨胀、外资外流，流动性枯竭，失业率增加等危机，决策者为了应对危机都采用经济环境紧缩和印钞等应对措施，通货紧缩会痛苦去杠杆，印钞会增加通货膨胀。如果采用积极的政策如把银行国有化，增加流动性，提高利率，国家购买不良资产，经历了痛苦去杠杆后，会进入和谐去杠杆，恢复经济活力。