作者：21世纪商业评论 字数：8.2万字 出版社：浙江出版集团数字传媒有限公司

3月，中国互联网科技公司，经历了一轮罕见的股价暴跌。 14日，美团跌下千亿美元市值的宝座，市值仅882亿美元，之前一周，京东也跌破千亿美元市值。 这轮暴跌，受制于地缘冲突、监管博弈、预期下调等多重利空。所幸，决策层果断释放利好信号，资本市场迅速反弹，且趋于稳定，美团、京东两家又重返千亿俱乐部。 然而，由2020年底监管环境改变开始，互联网大厂的高歌猛进，终究是一去不复返了，它们不只告别野蛮生长的逻辑，叠加宏观经济和产业周期，其行为逻辑也在发生变化。 大厂们正变得低调、收敛，不再四处出击，有的开始撤出边缘业务，清理其繁杂的投资，聚焦于核心业务上；也有的精简人员、优化成本，抑制规模的渴望，追求更有效率的增长。这种调整的信号，在8家大厂2021年财报上，体现得格外鲜明。 这一过程会有阵痛，长远来看，却未必不是一个好的开始。

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